董事會報告是公司董事會向廣大投資者對公司經(jīng)營、投資等情況所作的一個總體報告，從董事會報告中，投資者能夠獲得有關公司的大量信息。因此，投資者有必要對公司的董事會報告進行詳細的剖析。
上市公司年報中的董事會報告主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：
（1）公司經(jīng)營情況。通過對這一部分的閱讀和分析，投資者應該了解：公司所處的行業(yè)以及公司在本行業(yè)中的地位；公司主營業(yè)務的范圍及其經(jīng)營狀況；公司在經(jīng)營中出現(xiàn)的問題與困難及解決方案。公司報告期利潤實現(xiàn)數(shù)若按利潤預測數(shù)低10％以上或較利潤預測數(shù)高20％以上，上市公司應詳細說明造成差異的原因。
（2）公司財務狀況。通過這一部分的閱讀和分析，投資者可分析分析公司財務狀況，包括報告期內(nèi)總資產(chǎn)、長期負債、股東權益、主營業(yè)務利潤、凈利潤比上年增減變動的主要原因，并了解公司對會計師事務所出具的有解釋性說明、保留意見、拒絕表示意見或否定意見的審計報告所涉及事項的說明。投資者應當結(jié)合年報的財務報告部分，對公司的財務狀況作一個大致的了解。特別是，如果注冊會計師對涉及報表的項目出具了非標準審計報告，投資者在分析時可將其反映的金額從報表中扣除，以反映出該公司相對較為公允的財務狀況。例如，該公司當年的凈利潤為1千萬。但在注冊會計師出具的非標準審計報告中顯示，該公司的壞帳準備未計提反映價值4千萬的無法收回的巨額應收帳款，從而少記錄反映4千萬的管理費用。因此，投資者在考慮該公司的凈利潤時，就應將該4千萬費用包含進去。這樣，該公司當年應為虧損3千萬。
（3）公司投資情況。通過這一部分的閱讀和分析，投資者可了解報告期內(nèi)公司投資額比上年的增減變動及增減幅度，被投資的公司名稱，主要經(jīng)營活動、占被投資公司權益的比例等。
（4）公司生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境與政策環(huán)境的變化情況。如果生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境以及宏觀政策、法規(guī)發(fā)生了重大變化，已經(jīng)、正在或?qū)⒁獙镜呢攧諣顩r和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響，上市公司應明確說明。
（5）新年度的業(yè)務發(fā)展計劃，其中包括新建及在建項目的預期進度。投資者應當注意的是，公司業(yè)務規(guī)劃是否切合實際，是否具有可行性，是否能夠產(chǎn)生預期的效益。
（6）董事會日常工作情況。包括：報告期內(nèi)董事會會議的召開時間，重要決議及其刊登的信息披露報紙及披露日 期；報告期內(nèi)公司利潤分配方案、公積金轉(zhuǎn)增股本方案執(zhí)行情況。報告期內(nèi)配股、增發(fā)新股等方案的實施情況。
（7）董事、監(jiān)事、高級管理人員的情況。包括現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級管理人員的姓名、性別、年齡、任期起止日期、年初和年末持股數(shù)量、年度內(nèi)股份增減一及增減變動的原因、年度報酬總額。
（８）本次利潤分配預案或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預案。上市公司的分紅是投資者股票投資的重要收益來源，如果公司不準備分紅，投資者應該了解公司不分紅的理由是否充分。中國證監(jiān)會規(guī)定，在審議通過年度報告的董事會會議上，董事會應對本年度利潤分配方案和預計公司下一年度利潤分配政策等事項作出決議并公告。按此規(guī)定，公司下一年利潤分配政策已明明白白擺在投資者面前，投資者可以根據(jù)預分方案提前決定購進或拋出股票。若兩家公司的股本、業(yè)績等各方面條件均相似，則分配政策的好壞將直接影響投資者拋出或購進的決心。不言而喻，分紅派現(xiàn)高、增送股比例大的預案必將受到投資者的青睞。
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